Objavljeno: 31.01.2008. u 10:54
Izvor: SEEbiz

Jer unatoč izdašnom spuštanju ključne kamatne stope (za 50 baznih bodova, na 3%), koje je u potpunosti opravdalo očekivanja većine analitičara, američki burzovni indeksi jučerašnju su trgovinu svejedno zaključili na negativnom teritoriju, sugerirajući limitirani upside potencijal koji u ovom trenutku nude dionice. Štoviše, jučer viđeni scenarij doista ne nudi previše temelja za optimizam.

Jer neposredno nakon što je obznanjena odluka FED-a, uslijedio je rapidan skok mainstream burzovnih indeksa, među kojima je S&P 500 za otprilike sat vremena namaknuo impozantnih 1,7% rasta, da bi do kraja trgovine sve to - prosuo. I otišao još malo niže. Dakle, FED nije uspio oraspoložiti investitore, osiguravši tek kratkotrajan relief rally koji je vrlo brzo ostao «bez sape». Naravno, stvari bi izgledale i znatno lošije da se FED kojim slučajem odlučio minorizirati primjetan strah ulagača na Wall Streetu, a ovako je tek ublažio mogućnost realizacije najgoreg scenarija, pokušavajući se riješiti «behind the curve» etikete koja bi u slobodnom prijevodu značila da su stvari evidentno izmicale kontroli.

 

Agresivno rezanje kamatnjaka, a sniženje od 125 baznih bodova u svega mjesec dana to svakako jest (najviše u posljednjih 17 godina) nedvojbeno vraća dio izgubljenog kredibiliteta monetarnih vlasti, no za sada teško može dokinuti «selling on rallies» taktiku, koja i najmanje napredovanje indeksa zapravo pretvara u tek nešto povoljniji exit point. Dodatno apostrofirajući time sveprisutnu tendenciju smanjenja izloženosti portfelja spram dionica (u kontekstu zasebne kategorije financijske aktive).

A kako i ne bi kad je nepoznanica i neugodnih iznenađenja još uvijek previše. Primjerice, preliminarni podaci ukazuju na stopu rasta GDP-a od svega 0,6% u zadnjem kvartalu prošle godine, dok su prognoze analitičara ukazivale na raspon između 1% i 1,5% rasta. Drastično usporavanje gospodarskog rasta najbolje ilustrira usporedba s trećim kvartalom, kada je stopa rasta iznosila čak 4,9%, a nelagodu u ovom trenutku mogu razbiti tek brojke ministarstva rada koje se (kao i obično) iščekuju s velikim zanimanjem. Dakle, možda kraj tjedna i unese tračak optimizma na tržište kapitala, no kada možemo očekivati kraj (globalne) agonije naprosto je nemoguće predvidjeti.

 

Obzirom je ovo ipak «ZSE EQUITY PREVIEW», svemu navedenome valja tek dodati usporedni grafikon izvedbe CROBEX-a u odnosu na S&P 500 indeks, nakon čega postaje sasvim jasno zbog čega bi raspoloženje američkih investitora trebalo pozorno pratiti.

Komentiranje je jedna od privilegija registriranih korisnika. Registrirajte se ili prijavite.

Promjene na bolje se već osjete!

14 glasova - 16%

Stanje na tržištu je bez promjene

27 glasova - 30%

Promjene se osjete, no na gore

31 glas - 35%

Bez privatizacije nema promjena!

17 glasova - 19%

Ukupno 89 glasova