Objavljeno: 07.11.2007. u 10:35
Izvor: SEEbiz

Foto: Arhiva

Jer uvriježena je percepcija većine (posve opravdano) kako će vladajuća garnitura u Pekingu nastojati po svaku cijenu neutralizirati aprecijacijske pritiske na domaću valutu, te usporavanjem negativnog trenda tečaja USD/CNY barem kupiti nešto vremena, kako bi svoje izvoznike održala konkurentima na globalnoj razini. No iz Pekinga je, najavom da će vlada više obratiti pažnju na 'snažnije' (profitabilnije) valute, što logičan nastavak strategije postupne diverzifikacije deviznih pričuva, stigao je udarac koji se ni uz najbolju volju ne može protumačiti nikako drugačije već kao svojevrsna diverzija kojom je dolar, barem za kratko, ostao bez iznimno bitnog saveznika.

Premda je Cheng Siwei, visoki dužnosnik Kongresa, čiji je utjecaj još uvijek poprilična nepoznanica, naknadno pojasnio kako njegove opaske ne znače nužno i agresivniju akumulaciju eura, deleari su se usredotočili na prvi dio izjave, koji nedvojbeno implicira smanjenje udjela američke valute u kineskim deviznim pričuvama, čija ih veličina čini nimalo prikladnima za usporedbu s ostatkom svijeta.

Jer u igri su pričuve teške 1,4 bilijuna (da, dobro ste pročitali, 1.400 milijardi) dolara, zbog čega i posve minorno smanjenje udjela dolara, makar i kao posljedica pasivnog money-managementa (bez aktivne likvidacije USD pozicija), ima silnog utjecaja na odnos ponude i potražnje na deviznom tržištu. Psihološki utjecaj da i ne spominjemo, jer upravo je to gurnulo tečaj EUR/USD po prvi puta iznad 1,46 dolara, zacementiravši status dolara kao uvjerljivo najvećeg gubitnika u skupini mainstream valuta.

U odnosu na funtu, dolar se spustio na najnižu razinu od svibnja 1981. godine, a u odnosu na australski dolar, negativnim je trendom dosegnuta najniža razina od travnja 1984. godine. Kanadski je dolar, kao jedan od najvažnijih predstavnika valuta commodity bloka (uz australskog «imenjaka»), doista posebna priča, jer osim što trenutno vrijedi više od svog južnog susjeda, brojka od 0,9 (kanadskih) dolara za tečaj USD/CAD predstavlja all-time-high - najbolji rezultat otkako je kanadska vlada 1950. godine tečaj prepustila tržištu.

A nakon najnovije nemile epizode subprime krize, u kojoj su glavni protagonisti bili Merrill Lynch i Citigroup, kretanjem terminskih ugovora na kamatne stope vjerojatnost novog smanjenja kamatnjaka FED-a (na sastanku u prosincu) fiksirana je iznad 60%. Čime postaje posve bespredmetno raspravljati o mogućem završetku negativnog trenda dolara.

Uostalom, teza o favoriziranju «snažnih valuta», koju je lansirao Siwei, mogla bi dobiti i dodatnu dimenziju. Jer koliko god se dotični dužnosnik doimao nepouzdanim glasnikom promjena, ostaje činjenica da Kina sve agresivnije koristi masovne devizne pričuve u operacijama svojih wealth fondova (za «crne dane»), koji u ovom trenutku teško mogu namaknuti bilo kakav profit okladama na američku valutu.

Nakon svega navedenog, postaje jasno da bi Hans Redeker, analitičar BNP Paribas, te prema anketama Bloomberga jedan od najtočnijih prognozera na deviznom tržištu, zapravo mogao biti i - u krivu. Ali samo zato što je ostavio previše vremena za skok eura, predviđajući (tek) za kraj godine rast europske valute do ključne razine od 1,50 dolara.

Komentiranje je jedna od privilegija registriranih korisnika. Registrirajte se ili prijavite.

Promjene na bolje se već osjete!

12 glasova - 24%

Stanje na tržištu je bez promjene

14 glasova - 27%

Promjene se osjete, no na gore

13 glasova - 25%

Bez privatizacije nema promjena!

12 glasova - 24%

Ukupno 51 glas